Что такое деривативы и зачем они нужны в экономике

Downside of Derivatives

On the downside, derivatives are difficult to value because they are based on the price of another asset. The risks for OTC derivatives include counter-party risks that are difficult to predict or value as well. Most derivatives are also sensitive to changes in the amount of time to expiration, the cost of holding the underlying asset, and interest rates. These variables make it difficult to perfectly match the value of a derivative with the underlying asset.

Pros

• Lock in prices

• Hedge against risk

• Can be leveraged

• Diversify portfolio

Cons

• Hard to value

• Subject to counterparty default (if OTC)

• Complex to understand

• Sensitive to supply and demand factors

Also, since the derivative itself has no intrinsic value—its value comes only from the underlying asset—it is vulnerable to market sentiment and market risk. It is possible for supply and demand factors to cause a derivative’s price and its liquidity to rise and fall, regardless of what is happening with the price of the underlying asset.

Finally, derivatives are usually leveraged instruments, and using leverage cuts both ways. While it can increase the rate of return it also makes losses mount more quickly.

Что такое CDS или кредитный дериватив?

Что такое рынок кредитных деривативов? Как используются CDS для страхования кредитного риска?  Какие еще существуют виды кредитных деривативов?

Производные финансовые инструменты или деривативы используются с целью страхования финансовых рисков (т.е. хеджирования ) или для получения спекулятивного дохода.  К основным видам деривативов относятся:  форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционные контракты, свопы и свопционы.  В основе кредитных деривативов лежат контракты, с помощью которых осуществляется передача кредитного риска от покупателя дериватива к его продавцу. За это покупатель дериватива выплачивает продавцу вознаграждение.

Часть сделок с использованием производных финансовых инструментов регулируется путем реальной поставки активов, лежащих в основе контракта. Однако чаще всего закрытие сделки происходит путем взаимных расчетов сторон в денежной форме через процедуру клиринга .

Что такое CDS?

На мировом рынке производных финансовых инструментов обращаются следующие виды кредитных деривативов кредитный дефолтный своп (англ. Credit Default Swap или CDS) является самым популярным производным инструментом долгового рынка. Наиболее часто в роли продавцов таких контрактов выступают крупные инвестиционные банки (например, JP Morgan, Citi, Deutsche Bank и т.д.).

Контракт CDS предоставляет покупателю страховку против банкротства отдельной компании или даже страны. Покупатель такого свопа уплачивает продавцу определенное вознаграждение за право получить от него заранее установленный платеж в случае, если обязательство, в обеспечение возврата которого заключен данный своп, не будет погашено или в случае иного оговоренного в контракте события. В таком случае банкротство является одним из вариантов  кредитного события (но не единственным).

Среди вариантов кредитных событий, страхованием от которых может выступать CDS, выделяют также:

• неуплату купонов по кредиту по истечении определенного  срока,
• технический дефолт,
• реструктуризацию задолженности,
• введение моратория на выплаты по обязательствам (в основном это касается суверенного долга).

В случае наступления кредитного события расчеты между покупателем и продавцом свопа производится либо через физическую поставку либо денежным платежом. В последнем варианте (который применяется чаще всего)  происходит своп (что значит “обмен”) периодических платежей на выплату оговоренной в контракте суммы.

Цены на CDS формируются исходя из рыночной оценки вероятности дефолта. Соответственно, чем выше вероятность наступления одного из вариантов кредитного события, тем выше стоимость свопа. Поскольку оценка вероятности дефолта зависит от множества факторов, среди которых могут быть не только специфические для конкретного эмитента, но и даже политические (например, введение международных санкций в отношении целой отрасли), то рыночная цена CDS может крайне волатильной.  По этой причине CDS в основном используются для получения спекулятивного дохода , и в меньшем объеме – для реального страхования кредитного риска его обладателем.

Другие виды

Помимо CDS на международных финансовых рынках для страхования кредитных рисков корпоративные клиенты также заключают с банками финансовые сделки на покупку свопа полного возврата (англ.  total return swaps  или TRSs) и  кредитных опционов (англ. credit spread options).

• В случае со свопами полного возврата (total return swaps) одна сторона платит полную сумму дохода по долговой ценной бумаге (купоны плюс изменение стоимости), рассчитанную по отношению к номинальной (или расчетной) стоимости базисного актива, а другая производит  платежи по фиксированной или плавающей ставке.
• Кредитные опционы (credit spread options) дают своему владельцу право на получение денежной компенсации в случае, если на дату исполнения опциона разница (спрэд) между кредитным рейтингом инструмента-индикатора и кредитным рейтингом заемщика окажется больше определенного значения, т. е. его кредитный рейтинг ухудшится.  В качестве инструмента-индикатора в основном применяются государственные облигации.

Однако приведенные выше кредитные деривативы крайне редко используются нефинансовыми компаниями в России, из-за того что очень мало «корпоратов» имеют международные кредитные рейтинги, да и в целом среди банков и частных компаний наблюдается невысокий спрос на покупку риска дефолта других компаний для хеджирования своих кредитных рисков .

Функции

В современном финансовом рынке инвесторы используют данный финансовый инструмент для двух целей:

• Хеджирование – страховка для рисков.
• Спекулятивный заработок.

Причем цель спекулятивного заработка встречается гораздо чаще, чем страхование рисков. Чуть выше были описаны форварды и фьючерсы. Форварды используют как раз таки для страховки, т.к. цена на базовый актив по договору остается неизменной. А вот фьючерсные контракты используют для получения выгоды и страховки от финансовых потерь.

С помощью фьючерсного контракта инвестор может обезопасить себя в случае снижения стоимости актива. В этом случае он может продать фьючерсы и получить реальные деньги, покрыв убытки от обычной сделки купли/продажи.

На фондовом рынке для страхования рисков часто используют опционы. Например, трейдер «А» проанализировал график акций компании и понял, что стоимость в $10 за акцию это не предел и акции недооценены. В обычной ситуации трейдер «А» мог просто купить некоторый объем акций и ждать роста цены, затем продать и зафиксировать прибыль. Но трейдер «А» решает застраховать свои вложения и ищет трейдера «Б» — держателя акций этой компании. Он предлагает ему сделку на следующих условиях:

• «Вы держите акции в течение 3-х месяцев для меня».
• «Я вношу Вам залог в 20% от стоимости желаемого пакета (например, 1000 акций по $10 будет стоить $10000, трейдер «А» делает предоплату в $2000)».
• «Через 3 месяца вы поставляете мне акции, и я вношу их полную стоимость».

В случае опциона, как рассматривалось выше, трейдер «А» может отказаться от покупки акций, если покупка для него станет невыгодной. При этом трейдер «Б» не возвращает ему предоплату. Трейдер «Б» находится в выигрышной позиции – он получает предоплату, которая в любом случае останется с ним, а в случае, если трейдер «А» откажется от сделки, он продаст пакет акций другому трейдеру. Каковы возможные пути?

• Если прогноз верен и стоимость акции возросла до $150, трейдер «А» оплачивает оставшиеся $80 за акцию ($20 он внес в виде предоплаты) трейдеру «Б» в любой момент до истечения срока контракта и остается с прибылью в $50.
• Если прогноз не оправдался, и цена за акцию упала до $50, трейдеру «А» выгоднее отказаться от покупки и потерять $20, нежели он потеряет 50$, купив пакет акций по оговоренной цене в $100 за единицу.

В любом случае решение по сделки выносит покупатель – он может либо купить, либо отказаться от приобретения. Продавец лишь имеет обязанность поставить товар покупателю и, в случае, если последний откажется, продавец может найти другого покупателя.

Исходя из возможных путей развития событий в приведенном примере, трейдер «А» страхует с помощью деривативов повышенные убытки и в случае неверного прогноза теряет только предоплату.

Виды

В основном, цель, преследуемая покупателями деривативов, состоит не в обретении актива, являющегося базовым, а в прибыли, которая достигается за счет изменения цены этого актива.

Кому даром книгу ‘7 профессий для быстрого заработка в Интернете’?
Познакомьтесь с книгой, которая разрушит стереотипы и подскажет, с чего начать! Получите книгу прямо сейчас и узнайте, как сделать жизнь ярче уже в ближайшие дни! Получить.

Именно поэтому важно понимать, какой вид наиболее прибыльный для инвестора, что позволит с большей эффективностью распорядиться наличными средствами. К основным видам финансовых производных относят:

К основным видам финансовых производных относят:

Валютный вид деривативов

Это договора, предусматривающие поставки определенных видов валют, погашение по которым зависит от валютного курса или от установленной даты.

Данная группа разделяется на подвиды:

• ФьючерсыЭто контракты, зависящие от центех активов, которые формируют данные деривативы, следовательно, на их стоимость напрямую влияют цены базовых активов.
• ОпционыЭто договора, предусматривающие для покупателя или продавца право на проведение покупки либо продажи по оговоренной цене и в определенный временной отрезок. При этом у опционов нет сильной зависимости от колебания базовых цен, кроме как косвенного давления на стоимость.
• СвопыК валютным свопам относят договоренности, по итогу которых происходит обмен обязательствами по долгам. К примеру, компания намерена поменять свой долг в долларах США на долговые обязательства в евро, таким образом, ее валютный риск сократится. Это своеобразный комбинированный ход, проводимый относительно противоположных сделок конверсионного типа с одинаковой суммой и разными датами исполнения.

Вышеописанные деривативы широко используются на рынке Форекс. Причем у  крупных инвесторов есть возможность напрямую выполнять этот вид операций, а у мелких– только с помощью компаний, оказывающих брокерские услуги.

Фондовый вид

Объектом торговли в этом случае выступают ценные бумаги, обладающие высокой ликвидностью. Как и валютные деривативы, данные контракты наиболее привлекательны для инвесторов. Торги проводятся с помощью опционов и фьючерсов.

Кредит без отказа Кредит с просрочками Кредиты бизнесу Какой открыть бизнес Калькулятор кредита Заработок на дому

Процентный вид

Этот вид нашел широкое применение на рынке кредитных средств. Он позволяет заемщику защититься от риска возрастания ставок по процентам. Роль такого инструмента неоценима в период планирования будущей прибыли. Он позволяетобладать резервным запасом кредитных денег, имеющих выгодную ставку по займу.

Кредитный вид

Этот вид имеет отношение к внебиржевым контрактам с использованием заемных средств. К объектам торговли в этом варианте относятся риски по кредитам, а дериватив применяется как инструмент, дающий возможность продающей стороне избавиться от финансового риска,переложив его на покупателя, выступающего гарантом. Стоимость такого производного инструмента будет зависеть от размера полученного займа. По факту, кредитный дериватив за счет рисков кредитования перераспределяет средства.

К кредитному деривативу может применяться такое понятие, как кредитный своп. Это обмен платежами, которые заключены на разных условиях: к одному применяется твердая ставка, к другому – плавающая. Кредитный своп очень похож на валютный, он также основывается на том, что его участники по-разному представляют изменения в рыночных тенденциях.

В данном варианте одна сторона стремится к закреплению процентной ставки, другая хочет поменять ее на плавающую. Рынок свопов организован банками и специализированными компаниями.

Описание

По своей сути, дериватив представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или приобретают право передать определённый актив или сумму денег в установленный срок (или до его наступления) по согласованной цене.

Обычно целью покупки дериватива является не физическое получение базового актива, а хеджирование ценового или валютного риска во времени либо получение спекулятивной прибыли от изменения цены базового актива. Конечный финансовый результат для каждой стороны сделки может быть как положительным, так и отрицательным.

Отличительная особенность деривативов состоит в том, что суммарное количество обязательств по ним не связано с общим количеством базового актива, обращающегося на рынке. Эмитенты деривативов не обязательно являются владельцами базового актива. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции некоторой компании может быть в несколько раз больше количества выпущенных акций. Покупатели и продавцы контрактов CFD изначально не ориентируются на поставку реальных акций, их интересует лишь разница в цене, которая возникает по данным акциям за оговорённый в контракте промежуток времени или при оговорённых условиях.

Дериватив имеет следующие характеристики:

1. его стоимость меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной);
2. для его приобретения достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;
3. расчёты по нему осуществляются в будущем.

Национальное законодательство разных стран может по-разному определять, являются ли производные финансовые инструменты самостоятельными ценными бумагами. В Российской Федерации это регламентирует ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года.

На рынке деривативов применяется такие инструменты, как опционы, свопы, фьючерсы, форвардные контракты. Производные финансовые инструменты можно поделить между собой по способу реализации. Есть договорные деривативы и свободно торгуемые деривативы. Договорными деривативами называются двусторонние контракты, торгуемые на внебиржевом секторе. Свободно торгуемые деривативы это те, кто являет собой стандартизированные контракты, торгуемые на биржах. При помощи производных финансовых инструментов происходит снижение транзакционных издержек. Появляются возможности для снижения рисков по источникам финансирования.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» в России, производный финансовый инструмент предопределяет выполнение одной или сразу нескольких обязанностей. Он может подразумевать единовременную или периодическую уплату денежной суммы, обязанность одной из сторон передать другой стороне деньги, ценные бумаги или товары как минимум через три дня после заключения договора, а другой стороне принять и заплатить за принятое имущество. Также производный финансовый инструмент предусматривает в случае предъявления требования другой стороной продать или купить валюту или ценные бумаги.

Is It Worth to Trade Futures or Options?

Previously, we talked about the differences between CFDs and futures and options. However, you must also take into account certain particularities between futures and options so that you can choose the one that best suits you.

When it comes to futures contracts, the buyer must obligatorily pay the agreed amount initially at the time the expiration date arrives, while, with options, the buyer can cancel the contract. 

Therefore, operations with future contracts are much stricter and provide greater security. Options, on the other hand, are less rigid and will allow you to leave the operation if the circumstances warrant it.

Что же такое дериватив?

Дериватив — можно представить, как любой денежный инструмент, на котором можно зарабатывать, как на акциях или ценных бумагах. Различные услуги или продукты могут быть использованы, как дериватив. Сам по себе он не имеет никакой ценности.

Рассмотрим вариант ценных бумаг. Чтобы проще понять значение этого слова, можно думать, как о «заморозке времени». То есть, мы пытаемся предугадать, как измениться текущая цена и получить от неё выгоду.

Рассмотрим следующую ситуацию: допустим вы решили купить себе квартиру и заключили контракт с продавцом, там вы пишите стоимость этой квартиры на данный момент. Но за время оформления этой квартиры изначальная стоимость могла поменяться. Но вы все равно покупаете за ту цену, которую указали в контракте. Это и есть пример дериватива. То есть покупатель удостоверяется в том, что цены не поднимутся, а продавец получает гарантию на покупку до определенной даты.

Есть несколько видов деривативов:

• обычные товары. То есть, молоко, железо, косметика и так далее;
• валюта;
• ценные бумаги. Это акции, векселя, облигации и тому подобные;
• данные статистики;
• индексы.

Это был тип базового актива, а теперь посмотрим тип отложенной сделки. Подразделяются они на 4 отдела.

1. Форвардный.
2. Фьючерсный.
3. Опционы.
4. Своп.

По отдельности о каждом

• Форвардный контракт — это, когда участвующие сделки приходят к общему мнению о поставке в указанный срок актива определенного качества и в конкретном количестве. Речь идёт об обычных товарах, цену указывают заранее.
• Фьючерс — это когда встреча указана на определённое время, при этом именно в это время по рыночной цене происходит соглашение. То есть цена в этой сделке не фиксируется, как в форвардный. Она изменяется в зависимости от ценовой категории рынка.
• Опцион — это право, но не обязанность чего-либо приобрести, то есть, если хочешь что-то купить, то покупай. Но покупать ты будешь по определенной цене и до конкретной даты. Человек, имеет какую-то вещь, которую он хочет продать, и она чего-либо стоит, он может выставить её на опцион. Там её покупают по обговоренной цене, также покупатель может заключить опционный контракт с продавцом.
• Своп — это двойная денежная операция, где выполняется в одно и то же время покупка и продажа базового актива на разных условиях. То есть человек покупает базовый актив по более дешёвой цене и продаёт по более дорогой. Тем самым он получает выгоду от продажи базового актива.

Вполне понятное видео с разъяснениями:

Теперь мы выяснили, что такое дериватив, поэтому давайте посмотрим, где же он применяется.

Во-первых, он служит, как страховка в случаях с обманом или мошенничеством.При этом их чаще всего используют для спекулятивного заработка. Да это классический вариант хеджирования ценового риска, но на товарно-сырьевом рынке большее распространение имеют фьючерсные сделки.

Фьючерс

Фьючерсы использую тоже как страховку, но в этом случаем продавец точно уверен в то, что он продаст свой товар и получит деньги даже, если его товар будет как-то испорчен, но при этом покупателю будет хуже.

Возможно вы спросите, почему же покупатели берут фьючерский вид контракта? Потому что они получают гарантию на приобретение товара, который необходим ему для реализации своих планов. Например, предприятию нужно постоянная поставка чего-либо и этот продавец обеспечивает постоянной поставкой этого покупателя. Тем самым у предприятия будет всегда продукт, который он будет продавать, а у продавца покупатели.

Опционы

Опционы чаще используются для страхования рисков, возникающих при торговле на фондовом рынке. То есть представим, что у нас есть какая-то религия, допустим это будет ваза из Египта. На данный момент её цена 30 000 рублей, но некий инвестор предсказывает, что в течении 5 месяцев цена увеличится до 35 000. Но также существует высокая вероятность того, что это предсказание не оправдается и тогда сделанный прогноз не сбудется.

Если же, при прогнозе была допущена ошибка и цена пакета уменьшилась до 24 000 руб., то покупатель опциона имеет право отказаться от покупки. В этом случае он понесет убыток в размере 2 000 рубл., тогда как в отсутствие хеджирования риска посредством опциона его потери составили бы 4 000 рубл.

Также все выше представленные виды контрактов используются в спекулятивных играх.

Benefits of Derivatives

Let’s use the story of a fictional farm to explore the mechanics of several varieties of derivatives. Gail, the owner of Healthy Hen Farms, is worried about the recent fluctuations in chicken prices or volatility within the chicken market due to reports of bird flu. Gail wants to protect her business against another spell of bad news. So she meets with an investor who enters into a futures contract with her.

The investor agrees to pay $30 per bird when the birds are ready for slaughter in six months’ time, regardless of the market price. If at that time, the price is above $30, the investor will get the benefit as they will be able to buy the birds for less than market cost and sell them on the market at a higher price for a profit. If the price falls below $30, Gail will get the benefit because she will be able to sell her birds for more than the current market price, or more than what she would get for the birds in the open market.

Derivatives and Hedging

By entering into a futures contract, Gail is protected from price changes in the market, as she has locked in a price of $30 per bird. She may lose out if the price flies up to $50 per bird on a mad cow scare, but she will be protected if the price falls to $10 on news of a bird flu outbreak. By hedging with a futures contract, Gail is able to focus on her business and limit her worry about price fluctuations.

It’s important to remember that when companies hedge, they’re not speculating on the price of the commodity. Instead, the hedge is merely a way for each party to manage risk. Each party has their profit or margin built into their price, and the hedge helps to protect those profits from being eliminated by market moves in the price of the commodity. Whether the price of the commodity moves higher or lower than the futures contract price by expiry, both parties hedged their profits on the transaction by entering into the contract with each other.

Types of Financial Derivatives

The most notorious derivatives are collateralized debt obligations. CDOs were a primary cause of the 2008 financial crisis. These bundle debt like auto loans, credit card debt, or mortgages into a security. Its value is based on the promised repayment of the loans. There are two major types. Asset-backed commercial paper is based on corporate and business debt. Mortgage-backed securities are based on mortgages. When the housing market collapsed in 2006, so did the value of the MBS and then the ABCP.

The most common type of derivative is a swap. It is an agreement to exchange one asset or debt for a similar one. The purpose is to lower risk for both parties. Most of them are either currency swaps or interest rate swaps. For example, a trader might sell stock in the United States and buy it in a foreign currency to hedge currency risk. These are OTC, so these are not traded on an exchange. A company might swap the fixed-rate coupon stream of a bond for a variable-rate payment stream of another company’s bond.

The most infamous of these swaps were credit default swaps. They also helped cause the 2008 financial crisis. They were sold to insure against the default of municipal bonds, corporate debt, or mortgage-backed securities. When the MBS market collapsed, there wasn’t enough capital to pay off the CDS holders. The federal government had to nationalize the American International Group. Thanks to Dodd-Frank, swaps are now regulated by the CFTC.

Forwards are another OTC derivative. They are agreements to buy or sell an asset at an agreed-upon price at a specific date in the future. The two parties can customize their forward a lot. Forwards are used to hedge risk in commodities, interest rates, exchange rates, or equities.

Another influential type of derivative is a futures contract. The most widely used are commodities futures. Of these, the most important are oil price futures. They set the price of oil and, ultimately, gasoline.

Another type of derivative simply gives the buyer the option to either buy or sell the asset at a certain price and date.

The most widely used are options. The right to buy is a call option, and the right to sell a stock is a put option. 

Advantages and Disadvantages of Derivative Trading

Operating with derivatives can mean big profit or big risks. That is why to do it responsibly we must first acquire the necessary knowledge. 
Among its main benefits we find that financial derivatives protect investors against losses while, at the same time, benefit them through the gains of the asset.

Unlike direct investments in stocks, derivatives allow you to make a profit quickly. They can also cause losses. In addition, you can create your own strategies so that you can use them to your advantage. 

However, as it is an open market, the values are constantly fluctuating, which entails numerous risks. One of them, you can lose all the value of your investment in a matter of minutes, if the price of it falls considerably. 

On the other hand, most contracts have a predetermined duration, so if your investment does not prosper within the agreed time, your losses could be 100%. 

Finally, the little knowledge we have about derivatives is a big risk. As its value depends on the value of an action, assigning an exact price becomes complicated, which draws the attention of fraudsters who take advantage of the situation and operate against professional investors and beginners. 

Преимущества и недостатки

Популярность деривативных сделок растет с улучшением инвестиционного климата. Стали привычны форвардные контракты при покупке жилья в новостройке на этапе строительства. Основные преимущества:

1. Гарантия получения материальных ценностей в будущем.
2. Риски двойной продажи, незавершения расчетов сведены к минимуму.
3. Упрощенный бухгалтерский и налоговый учет.

Но и подводные камни, как у любого финансового инструмента, присутствуют:

1. Нет единого свода правил. Законодательство разных стран по-разному регулирует торговлю с использованием деривативов.
2. В международных контрактах колебание обменных курсов повышает риск деривативных сделок.
3. Многие факторы, влияющие на цену, абсолютно непредсказуемы (погодные условия, государственная политика, забастовка и др.).

Для чего используются

Объем рынка деривативов растет из года в год. В стоимостном выражении он значительно превышает стоимость базовых активов. Изначально основной функцией производных инструментов была защита от риска. С ростом популярности его в трейдинге добавилась еще одна возможность использования – заработок на спекуляциях.

Хеджирование рисков

Деривативы появились несколько веков назад. Их использовали производители и покупатели различных товаров. Например, риса в Японии, луковиц тюльпанов в Голландии. Главная функция этих срочных сделок – хеджирование рисков. Она исполняется и сегодня, но гораздо в меньшем объеме, чем вторая – спекуляции.

Хеджирование – это страхование от убытков. Допустим, завод нуждается в регулярных поставках сырья для обеспечения бесперебойного производства. Но цены могут измениться, поэтому целесообразно будет застраховаться от этого, заключив срочный контракт по текущим расценкам. Если оформить не одно, а несколько соглашений на разные сроки, то завод обеспечит себя сырьем в долгосрочной перспективе и обезопасит себя от изменения цен на него.

Спекуляция

В последнее время наибольшей популярностью пользуются спекулятивные сделки, которые не имеют никакого отношения к реальным поставкам товаров или ценных бумаг по контракту. Главная функция деривативов в этом случае – возможность заработать на изменении цены. Причем сделать это можно как на ее повышении, так и на снижении.

Суть сделок в том, что одна сторона предполагает, что стоимость актива увеличится, а другая сторона делает ставку на уменьшение. В результате кто-то остается в выигрыше.

Зачем нужны деривативы?

В условиях современной финансовой системы деривативы и их свойства используются двояко. С одной стороны это отличный инструмент для хеджирования, то есть страхования рисков, которые неизменно возникают при заключении долгосрочных финансовых обязательств. При этом их чаще всего используют для спекулятивного заработка.

О том, как используются форвардные сделки, уже говорилось выше. Это классический вариант хеджирования ценового риска. Однако на современном товарно-сырьевом рынке большее распространение получили все же фьючерсные сделки.

Технология хеджирования фьючерсного контракта

Использование фьючерсов позволяет продавцу застраховаться от финансовых потерь, которые могут возникнуть в том случае, если имеющийся у него базовый актив окажется невостребованным. Заключив фьючерсный контракт, обладатель актива может быть твердо уверен в том, что он его обязательно продаст, тем самым получив в свое распоряжение живые деньги.

Для покупателя ценность фьючерсного контакта в том, что он получает гарантию на приобретение актива, который необходим ему для реализации своих планов. Например, производственное предприятие нуждается в стабильных поставках сырья, так как остановка технологического цикла грозит серьезными убытками. Поэтому руководству выгодно купить фьючерс на поставку конкретного количества сырья к определенной дате, тем самым обеспечив бесперебойную работу предприятия.

Мнение эксперта
Дмитрий Дуняшев
Блогер, частный инвестор, руководитель проекта real-investment.net

Опционы чаще используются для страхования рисков, возникающих при торговле на фондовом рынке. Чтобы понять механизм их действия, рассмотрим небольшой пример. Предположим, имеется пакет ценных бумаг, который продается по текущей цене 100 рублей. Некий инвестор, проанализировав перспективы пакета, пришел к выводу, что в ближайшие три месяца его цена должна вырасти на 50 % и составить 150 рублей. Однако существует высокая вероятность финансовых потерь в том случае, если сделанный прогноз не сбудется.

Если же, при анализе была допущена ошибка и цена пакета не увеличилась, а наоборот, снизилась до 60 рублей, то покупатель опциона имеет право отказаться от покупки. В этом случае он понесет убыток в размере 10 рублей, тогда как в отсутствие хеджирования риска посредством опциона его потери составили бы 40 рублей.

Похожим образом может действовать и владелец ценных бумаг, заключая опционы на право продажи актива по текущей стоимости в течение определенного срока. В процесс могут включаться третьи, четвертые и пятые лица – один и тот же опцион может перепродаваться другим участникам рынка, которые могут распоряжаться им как обычной ценной бумагой.

Поэтому начинающим инвесторам нужно хорошо представлять себе, что такое деривативы и как с ними правильно работать. В противном случае неграмотное использование подобных инструментов грозит серьезными убытками.

Список имен и фамилий ВК, которые проходят без подтверждения

Вот список мужских и женских имен, которые ты можешь использовать чтобы изменить имя без отправки заявки на модерацию.

Ниже списка имен я выложил список подобранных экспериментальным способом фамилий, которые также проходят в ВК без модерации.

Пользуйтесь.

В качестве благодарности, оставьте комментарий под этой статьей.

О том, как использовать этот список, чтобы изменить имя и фамилию в ВК без проверки администратора читайте здесь.

Фамилии, подходящие как для парней так и для девушек:	Женскиеимена:	Мужскиеимена:
Аксенова	Александра	Валентин
Андреев	Алина	Валерий
Быков	Алиса	Вячеслав
Васильев	Анастасия	Глеб
Виноградов	Ангелина	Даниил
Голубев	Анжела	Егор
Голубь	Богдана	Иван
Гусев	Валентина	Мирон
Гусь	Валерия	Мирослав
Дёмин	Варвара	Мурат
Зайцев	Вероника	Назар
Иванов	Виктория	Никита
Колесников	Вита	Николай
Корнеев	Дарья	Петр
Котов	Диана	Ростислав
Крот	Дина	Станислав
Куликов	Динара	Степан
Курочкин	Екатерина	Тимур
Макаров	Елена	Филипп
Максимов	Жанна	Ярослав
Маликова	Зинаида
Мальцева	Злата
Маркелова	Зоя
Никитина	Инна
Петрова	Ирина
Семёнова	Кристина
Сова	Лариса
Соколова	Леся
Тихонова	Лилия
Филатова	Лолита
Холод	Любовь
Царь	Людмила
Шабанова	Маргарита
Юсупова	Марианна
Аксенова	Марина
Андреева	Милена
Быкова	Рада
Васильева	Юлия

Как пользоваться этой таблицей:

Полный список мужских имен Вк:
Азамат
Азат
Александр
Алексей
Альберт
Анатолий
Андрей
Антон
Артём
Аркадий
Арсений
Артур
Богдан
Борис
Валерий
Валентин
Василий
Вадим
Владимир
Владислав
Виктор
Виталий
Вячеслав
Григорий
Глеб
Герман
Георгий
Геннадий
Давид
Даниил
Дмитрий
Денис
Евгений
Егор
Захар
Иван
Игорь
Ильдар
Илья
Кирилл
Константин
Леонид
Марат
Марк
Максим
Михаил
Назар
Никита
Николай
Олег
Павел
Пётр
Рашид
Ринат
Роберт
Роман
Руслан
Рустам
Святослав
Станислав
Степан
Сергей
Семён
Тарас
Тимофей
Филипп
Фёдор
Эрик
Эльдар
Эмиль
Эдуард
Юрий
Ярослав
Яков

Полный список женских имен Вконтакте:
Алевтина
Александра
Алёна
Алина
Алиса
Алия
Алла
Алсу
Альбина
Анастасия
Ангелина
Анжелика
Анна
Антонина
Арина
Ася
Валентина
Валерия
Варвара
Василиса
Вера
Вероника
Виктория
Виолетта
Виталия
Владислава (Влада)
Галина
Гузель
Гульнара (Гульназ, Гуля)
Дана
Дарья
Диана
Дина
Динара
Ева
Евгения
Екатерина
Елена
Елизавета
Жанна
Зарина
Земфира
Зинаида
Зоя
Иванна
Изабелла
Илона
Инга
Инесса
Инна
Ирина
Камилла
Кира
Карина
Каролина
Кристина
Ксения
Лариса
Леся
Лиана
Лидия
Лилия
Лина
Лолита
Любовь
Людмила
Мадина
Майя
Маргарита
Марина
Мария
Марта
Мила
Милана
Милена
Марианна
Мирослава
Марьяна
Надежда
Наталья
Нина
Нелли
Нонна
Оксана
Олеся
Ольга
Полина
Раиса
Регина
Римма
Роза
Руслана
Сабина
Светлана
Снежана
Софья
Таисия (Тая, Тася)
Тамара
Татьяна
Ульяна
Элина
Эльвира
Юлия
Яна

Заключение

Ребенок в семье требует максимум внимания и заботы. Однако, когда первый ажиотаж немного прошел, необходимо подумать о тех мерах государственной поддержки семей, в которых родились дети. Ведь теперь, когда мама находится в декретном отпуске, финансовая поддержка существенно сократится. А нужно обеспечить ребенка всем необходимым (подгузниками, питанием, одеждой и игрушками).